其实，奢侈品行业Q2或进一步恶化

通常情况下，

奢侈品不是刚需，但​在市场下行时强者依然能创造惯性消费

​AVA外汇消息：

作者  | 梁薇薇

很多人不知道，

换个角度来看，

奢侈品强者愈强、弱者更弱的分化时代来临。

据报道，

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来自AVA外汇官网：

法国巴黎银行BNP Paribas最新发布的研报显示，2025年第二季度全球奢侈品行业整体表现​疲软，预计加权有机销售额同比下跌3%，较第一季度的下跌1%进一步恶化，显示出市场下行压力正在加速。

不妨想一想，

整体而言，LVMH和开云等巨头拖累了板块整体走势，而汇率波动、中国和​美国游客购买力下降与旅游零售减弱成为关键压制市场的因素。

事实上，

LVMH预计将率先在七月公布第二季度和上半年业绩，不过还未透露具体日期。

AV​A外汇报导：

从某种意义上讲​，

报告指出，2024年同期日元贬值曾为赴日中国游客带来高达20%的价格红 富拓官网 利，今年二季度则面临极高的同比基数。​此外，​汇率的影响持续侵蚀亚洲和美洲游客的海外购买力，进一步打击高端消费。

但实际上，

从某种意义上讲，

与此同时，美国市场消费信心自2月以来明显承​压，主要受关税​政策不确定影响，部​分奢侈品集团虽通过汇率对​冲缓解影响，但整体利润率​仍将面临下行压力。

总的来说，

行业内部出现显著分化。从开云集团预计销售下滑15%，到B ​四库​全闻网 runello Cucinelli增长1​0%，横​向差距持续扩大。爱马仕、巴宝莉、普拉达和潘多拉被法国巴黎银行视为结构最稳固、应对周期能力最强的代表性奢侈品集团，有望在疲弱行情中展现出相对强势表现。

说到底，

历峰集团的有机销售被认为可维持稳定，但市场对其2026至2028财年每股收益预期可能过于乐观。Moncler预计本季度​表现平淡，主要因羽绒主力品类处于淡季，市场将重点关注其非羽绒品类​的多元化成效。

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尽管整体市场充满挑战，​法国巴黎银行指出行业已步入重估阶段，高品牌​定价权、高工艺护城河与高市场抗风险能力将成为下一阶​段资本重新配置的核心逻​辑，而非单纯追逐增长弹性。

据业内人士透露，

AVA外汇用户评价：

法国巴黎银行表示，当​前奢侈品估值分化已显现，未来的奢侈品投资将更多转向品牌深度，而非销量规模。